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老师，这个题目什么意思？
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是有个计算公式
实体现金流量：
=债务现金流量+股权现金流量
=营业现金净流量-资本支出
=税后经营净利润-经营性营运资本的增加-净经营性长期资产的增加
=税后经营净利润-净经营资产净投资
2023 04/12 14:22
一休哥哥老师 
2023 04/12 14:22
所以本题用的计算
实体现金流量的公式
=税后经营净利润-净经营资产净投资
一休哥哥老师
2023 04/12 14:23
本题中第一年 净经营资产净投资=100
一休哥哥老师
2023 04/12 14:24
每年的税后经营净利润
=800×（1－25%）＝600（万元）
第1年实体现金流量＝600－100＝500
第2年及以后的实体现金流量＝600－0＝600
一休哥哥老师
2023 04/12 14:25
然后您就把每年的实体现金流量折现算出来就是本题的标答
一休哥哥老师
2023 04/12 14:28
企业实体价值=500/（1+8%）+600/8%/（1+8%）
=7407
是 实体现金流量模型
一休哥哥老师
2023 04/12 14:31
最后的折现还是分为两阶段的：
第一阶段：把500折现到期初=500/（1+8%）=463
第二阶段：
是永续年金先折现到底一年=600/8%/=7500
然后在折现到期初7500/（1+8%）=6944
一休哥哥老师
2023 04/12 14:35
我把折现给您画了一个图。您看看下面。
一休哥哥老师
2023 04/13 10:03
希望您给出五星好评，谢谢。
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