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因旧设备的变现而抵减的所得税 =（40000-20000-10000）*0.25=2500

第0年现金净流量 =-（60000-10000）=-50000 每年增加的净利润 =（（80000-50000）-（40000-30000）-6000）*0.75 =10500 第1年 =10500+6000+2500=19000 第2-4年 =10500+6000=16500 第5年 =16500+（10000-0）=26500

资本成本率为10% 那么净现值=21209.92 因为 差量净现值大于0，所以应该改造。

老师，请补充第3问用到的公式

两个都可以。您看看下面图片。

老师，第2个公式可以化简到没有1加10%吗？

是这个样子的。 除以（1+10%）可以变成（P/F，10%，1)

就是10%的一年期的复利现值系数。

好的，老师，请详细讲一下第二个公式的具体含义

就是这么写的，下面图片。

老师，请详细解释一下画黄线的步骤，谢谢了

老师，请详细讲一下，谢谢

第二年、第三年、第四年的数据全部折现到第一期。就是（P/A，10%，3） 然后第二次折现到第0期 就是（P/F，10%，1）

这个在中级财务管理的课本的前两章都有写的。

这个是运用了两阶段的折现。