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尊敬的学员您好！首先根据票面利率＜市场利率，知道是折价发行。市场利率与价值永远都是反向变动。票面利率是正向变动的。 折价债券在整个周期内的趋势是价值逐步上升，趋近于面值。但是在两个付息日之间，债券价值是上升的，付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，再下一个付息日由于割息价值继续下降。总的趋势是波动上升，最终等于债券面值。