问题已解决
一个投资人持有ABC公司的股票,他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利 分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长,增长率为8%。则该公司股票的价值为( ) 元。已知:(P/F,15%,1)=0.869 6,(P/F,15%,2)=0.756 1,(P/F,15%,3)=0.657 5
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股票的价值=0.5×(P/F,15%,1) 0.7×(P/F,15%,2) 1×(P/F,15%,3) 1×(1+ 8%)/(15%-8%)×(P/F,15%,3)=0.5×0.8696 0.7×0.7561 1×0.6575 1×(1 +8%)/(15%-8%)×0.6575=11.77
2023 06/05 00:09
薛薛老师
2023 06/05 00:10
前面三年折现好理解。
最后一项,题中说的在此之后转为正常增长,也就是在第四年年进入永续增长。这里用到永续增长公式,D1/(R-g),这是第四年的股票价值,然后还需要折现到零时点,也就是/(1+8%),也就是×复利现值系数