1. 某投资者准备购买甲公司的股票,并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的系数为2,当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下: (P/F，10%，3) =0.7513， (P/A, 10, 3)=2.4869; (P/F，15%，3) =0.6575， (P/A,15%，3) =2.2832。要求: (1)采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。 (2)以要求(1) 的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值。_实务

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1. 某投资者准备购买甲公司的股票,并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的系数为2,当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下: (P/F，10%，3) =0.7513， (P/A, 10, 3)=2.4869; (P/F，15%，3) =0.6575， (P/A,15%，3) =2.2832。要求: (1)采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。 (2)以要求(1) 的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值。

84785034| 提问时间：2023 06/16 15:52

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84785034

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好的老师，我这边其实有参考答案但是还是有不懂的参考答案： (1)甲公司股票的必要收益率=5%%2b2x (10%-5%)=15% (2)甲公司股票的价值=2x (P/A,15%，3) %2b2x (1%2b10%) /(15%-10%) x (P/F，15%，3)=33.50 (元/股) 3年都是2元，也就是第四年以后增10%。期数就是4期折现，为啥是3期折现呢？

2023 06/16 17:13