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1、答案中计算加权平均资本的时候，5000怎么来的，题目给的平均总资产不是5200吗？ 2、答案计算调整的税后净营业利润为啥是加上200*0.75？额外发生的营销支出200万元，计入销售和管理费用，不是应该减去利润吗？ 3、答案中计算调整后的平均资本占用，为啥不直接加上200，加税后是什么意思？其实不太懂费用资本化为啥税后？
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(1)税后经营净利润=(2500-1340-500)x(1-25%)=495 (万元)税后利息支出=236x (1-25%) =177 (万元)净利润=(2500-1340-500-236) x (125%)=318 (万元)
(或者净利润=495-177=318 (万元))
平均经营资产=5200-100=5100(万元)
平均净经营资产=5100-100=5000(万元)净经营资产净利率=495/5000=9.9%权益净利率=318/2023=15.9%
(2)平均净负债=5000-2023=3000(万元)
加权平均必要报酬率=15%x(2023/5000)+8%x(1-25%)x(3000/5000)=9.6%
2023 07/05 17:38
84784984 
2023 07/05 17:50
老师，题目第一问我会，不用解答，我不会的是第二问。计算加权平均资本的时候使用的是净经营资产中净负债和股权权益的比重，不是总资产是吗？
84784984
2023 07/05 17:53
另老师使用的是董事会对A 公司要求的目标权益资本成本为15%，题目答案是使用的目前资本市场上等风险投资的权益成本，这个不一样，我不知道怎么理解？
婵老师 
2023 07/06 08:49
抱歉，因为答题有时间规定，我没有答完，所以没能解释清楚。
你是想问如何计算加权平均资本。
因为加权平均资本成本=
平均总资产为5200元，平均金融资产为100 万元，所以平均经营资产=5200-100=5100万元，平均经营净资产=5100-100=5000万元。
所以加权平均资本成本=税后债务资本成本×债务比重+权益资本成本×权益比重=8% × (1-25%) x3000/5000+12%*2000/5000 = 8. 4%
84784984
2023 07/06 09:11
这个明白了，还有2个小问题。
1.答案中，计算调整的税后净营业利润为啥是加上200*0.75？额外发生的营销支出200万元，计入销售和管理费用，不是应该减去利润吗？
2、答案中计算调整后的平均资本占用，为啥不直接加上200，加税后是什么意思？其实不太懂费用资本化为啥税后？
婵老师
2023 07/06 09:28
因为税后经营净利润=(2500-1340-500)x(1-25%)=495 (万元)，因为题目中说到需要将资本化的营销费用进行调整（计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2010年年末发生营销支出200万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化），所以调整后的税后经营净利润应加上200，200是税前金额，折算到税后是200*0.75.
同理，调整后的投资资本也是家伙是那个税后营销费用支出。
84784984
2023 07/06 11:39
这个200万就包含在原来的500万营销费用中，现在要求调整成资本化，就不算费用了，所以利润增加，资本也同时增加。利润是税后的，费用也同步是税后的，投资资本的增加也就是同样的金额了。可以这么理解吗？
婵老师
2023 07/06 11:40
嗯，可以这么理解的
84784984
2023 07/06 11:45
好滴，谢谢老师。我一开始以为是额外增加的200万费用，所以纠结应该减去利润，资本搞不清。你一说就明白自己搞错了。
婵老师
2023 07/06 11:50
不用客气，理解了就好，祝你步步高升~心想事成！
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