免费问答

1.11)假如资金市场利率水平仍为10%，则甲公司制定的10%的利率仍是合理的，可以平价发行。 2.责券的发行价格=1000x (P/F，10%，5) +1000x10%x (P/A，10%，5) =1000x0.6209+100x3.7908=1000()(2) 假如资金市场利率上升至12%，那么债券应折价发行。责券的发行价格=1000x (P/F，12%，5) +1000x10%x (P/A，12%，5) =1000x0.5674+100x3.6048=927.88)(3) 假如资金市场利率下降至8%，那么债券应溢价发行。责券的发行价格=1000x (P/F，8%，5) +1000x10%x (P/A，8%，5) =1000x0.6806+100x3.9927=1079.87()2.答案:(1) 每份纯债券的价值=1000x6%x (P/A，7%，10) +1000x (P/F，7%，10) =929.72 (元)每张认股权证价值= (1000-929.72) /10=7.03(元)(2) 发行债券后的公司总价值=3000x5+5000=20000 (万元)发行债券张数=5000/1000=5 (万张)责券本身的总价值=929.72x5=4648.6(万元)人股权证价值=5000-4648.6=351.4(万元) (3)第1年年初: 流出现金1000元，购买债券和认股权证第1-10年:每年利息流入1000x6%=60 (元)第5年年末: 行权支出=6x10=60 (元)取得股票的市价=5x (1+7%) 5x10=70.13 (元)行权现金净流入=70.13-60=10.13(元)第10年年末: 取得归还本金1000元1000=60x (P/A，i，10) +10.13x (P/F，i，5) +1000x (P/F，i，10)当i=6%时，60x (P/A,6%，10) +10.13x (P/F，6%，5) +1000x (P/F，6%，10) =1007.58当i=7%时，60x (P/A,7%，10) +10.13x (P/F，7%，5) +1000x (P/F，7%，10) =936.94利用插值法解得:i=6.11%设资该附认股权证债券的内含报酬率为6.11%

折现率的计算公式是流出等于流入哈