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老师您好，请问第三题，在计算2017年税后利息费用为什么用的是2016年的4000元，我个人计算的是含增长率的净负债2100元为基数的税后利息费用。但答案是2000元为基数。请问是印错了，还是我答错了？那该怎么理解？
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你好
2017年年初就是2016年年末，也就是0时点。
本题，0时点的营业收入=6000万，净经营资产=4000万。从2017年进入稳定增长期，2017年年底的数据就是第1期。
然后就是你说的2017年税后利息费用，题目已经明确指出，利息费用按照期初净负债计算。
所以2017年税后利息费用=4000*0.5*8%*（1-25%）=120
2023 07/19 13:06
84785005 
2023 07/19 13:11
老师，那按此继续推算，计算到第二题的时候，净经营资产（含增长率），净负债（不含增长率），股东权益（含增长率），净经营资产=净负债➕股东权益，岂不是不平？
wu老师 
2023 07/19 13:21
净负债又不完全是税后利息费用，
2017年净经营资产=4000*（1+5%）=4200
2017年所有者权益=2100
2017年净负债=2100
做这种题目，看清题目的要求即可。
84785005
2023 07/19 13:31
哦哦，但还是有点不明白的地方，那计算股权现金流量的时候，在折现到0时点，是不是不合适？
我在想，如果按2017年计算股权现金流量推算的时候，按税后经营净利润➖2016年末税后利息费用得出的净利润，再去推到下一部公式，是不是不对劲？因为税后利息费用本身就是0时点的。
wu老师
2023 07/19 13:35
不是这么理解。
题目告诉你按照期初净负债计算税后利息，是比如我们期初借款，计算本年的利息是按照期初的借款金额计算的。就是你期初有负债200万，年利率8%，那么你今年如果是年底才发生增加借款的话，你今年的利息就是期初的负债*利率。
所以你计算出来的净利润=第1期的，不是说利息本身就是0时点的。因为利息计算出来，是第1期的。
84785005
2023 07/19 13:43
哦哦，也就是说题目要求的计算期初，如果没有要求，就是按我说的那种情况计算吗？
wu老师
2023 07/19 13:45
嗯，一般题目会指出来用计算，注意审题就好。
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