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你好 这种是二阶段模型求股票价值。 第一阶段，前三年每年股利2元，则这个阶段的现值=2*（P/A,15%,3）; 第二阶段，第四年开始，股利每年增长10%，第4年股利=2*（1+10%），这个阶段构成从第四年开始，稳定增长模型求股价。公式是D1/(r-g),其中D1=2*（1+10%，则这个阶段的现值是折现到第3年的，所以还需要再折现到0，需要再*（P/F,15%,3）.所以现值=[2*（1+10%）/(15%-10%)]*(P/F,15%,3)