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老师，这一题的第二问怎么做呀
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同学您好，，A公司股票的必要收益率＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18% A公司股票价值＝2.7/18%＝15（元），
因为市价低于价值，所以值得购买。
2023 08/24 09:56
84785002 
2023 08/24 09:58
是的，我看答案也是这样写的，我不明白的是，问股票价值为啥就是用每股价格除以资本资产定价模型计算出出来的必要收益率呢
王小龙老师 
2023 08/24 10:03
同学您好，我们要分析出题人的意图，根据资料1可以知道，就是在考资本资产定价模型算收益率。
王小龙老师
2023 08/24 10:06
然后资料2 ，就是是使用收益模型，股票价值=税后净收益/权益资金成本
84785002
2023 08/24 10:24
那这一题第二问也是同样问股票价值，怎么就是还要减去6.5%呢
王小龙老师
2023 08/24 10:40
同学您好，我们还是要通过题目和条件来猜测出题人的意图，第二个体，给出了预计股利年增长率，就是再考内在价值 = 每年股息 ÷ (折现率 - 成长率)，这个公式中(折现率 - 成长率)的部分。其实这两个题都是套用这个公式，只不过第一道题中，增长率为没有给出来，我们就假设为0而已
84785002
2023 08/24 11:28
还是没有明白呢
王小龙老师
2023 08/24 11:38
同学您好，这俩题本质就是再考内在价值 = 每年股息 ÷ (折现率 - 成长率)这个公式
第一个题，没有给成长率，那么就默认成长率为0
第二个题，给了成长率6.5，就把6.5套进公式里
84785002
2023 08/24 11:48
谢谢老师，但是2.7和0.5这不是每股价格吗？怎么是每年股息呢，折现率？不是用的必要收益率吗
王小龙老师
2023 08/24 11:51
同学您好，题目上写的，2.7，0.5都是股息。折现率就是必要收益率。财管本质上就是背公式，把300多个公式背下来，也就考过了
84785002
2023 08/24 12:33
好的，谢谢
王小龙老师
2023 08/24 16:10
不客气同学，祝您考试顺利
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