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晚上好，贝塔资产反映的是资金整体的系统风险，没有区分权益和负债，也就是没有考虑负债情况，因此不含负债的贝塔值是贝塔资产。此处“不含负债”可以理解为不考虑财务风险，“含有负债”可以理解为考虑了财务风险。财务风险是企业负债带来的风险。 贝塔权益反映的是股东承担的系统风险，负债会增加股东的风险，因此贝塔权益确定时考虑了企业的负债情况，所以含有负债的贝塔值是贝塔权益。