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4. 甲公司购建一条生产线用于生产新产品，生产线价值为100万元，使用寿命为5年，预计净残值为10万元，按年限平均法计提折旧（与税法规定一致）。甲公司购建该生产线后预计每年可以生产销售A产品100万件，每件产品销售价格为2元，付现成本为1.2元。最后一年收回残值收入5万元。假设该公司适用企业所得税税率为25%，则该项投资回报率为（）。

这道题的第五年现金流量=（100×0.8－18－5）×（1－25%）+18+10=70.75（万元）或第五年现金流量=100×0.8+5－［100×0.8－18－（10－5）］×25%=70.75（万元）。不理解。为什么要-18-5，后面要+18+10.第二种方式［100×0.8－18－（10－5）］×25%这一部分也不太 这是你的问题，跟你的题目对不上。

这是答案解析：每年的折旧额＝（100－10）/5＝18（万元）第一年至第四年每年产生的现金流量=[100×（2－1.2）－18]×（1－25%）+18=64.5（万元），第五年现金流量=（100×0.8－18－5）×（1－25%）+18+10=70.75（万元）或第五年现金流量=100×0.8+5－［100×0.8－18－（10－5）］×25%=70.75（万元）。年平均现金流量=（64.5×4+70.75）/5=65.75（万元），投资回报率=65.75/100=65.75%。

这是题目，看答案第五年的现金流量我不明白

营业现金净流量=（营业收入-付现成本）*（1-T）+折旧*T=税后营业利润+折旧=（营业收入-总成本）*（1-T）+折旧 所以营业现金净流量=[100×（2－1.2）－18]×（1－25%）+ 18=64.5 第5年的时候，残值收入5，税法规定10，所损失5万，可以抵税，抵税=5*25% 所以第5年，现金流量=64.5+5+5*25%=70.75.这种算法更好理解。也是解题常见的做法。

你的方法我看明白了，确实好理解多了，老师真厉害。题目里的答案一加一减我就没绕明白

一般都是按照这种解题方法，希望能帮助到你。