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溢价发行和折价发行是债券发行的两种常见方式，它们涉及到的原理和考虑因素各不相同。 ● 溢价发行是指债券的实际售价高于其票面价值。在这种情况下，发行方会按照票面利率向投资者支付利息，但实际支付的利息总额会高于票面总额。这是因为他们以高于票面价值的价格出售债券，从而在债券的存续期内提前收回部分本金。这样做的目的是为了降低债券的违约风险，并吸引更多的投资者。 ● 折价发行是指债券的实际售价低于其票面价值。在这种情况下，发行方会按照市场利率向投资者支付利息，但实际支付的总利息会低于票面总额。这是因为他们以低于票面价值的价格出售债券，从而在债券的存续期内提前支付部分利息。这样做的目的是为了提前偿还债务，并降低公司的财务风险。 因此，在溢价发行的情况下，发行方是按照票面利率支付给投资方的，但在折价发行的情况下，发行方则是按照市场利率支付给投资方的。