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本题目的前提是，目前属于最优资本结构，那么，公司的加权资本成本最低。第一点，税率提高，会导致股东的利润变少，那么，股东权益权益就变低，导致产权比例发生变化，因此，需要调整资本结构。

第二点，股权价值被低估。其他不变的情况下，公司价值降低，资本成本率会提高，资本结构就不是最优资本结构。那么。也同样需要调整

第三点，营运资本需求降低。说明企业的经营状况发生变化，原因较多。比方说可能是 销售收入降低引起的。那么，连锁反应 股东权益会发生改变。因此。也需要调整资本结构

第四点，被竞争对手兼并，属于企业重组了，资本结构肯定会发生改变。因此。也需要调整资本结构。

本题目属于 讨论性题目，因此，我分享我学过的知识的见解，因此，如果答的不合理，请见谅！希望能帮到同学！

第二点，管理层认为，公司股票价值被低估，这只是，管理层的一个主观判断，这应该还不构成必须要调整资本结构的程度吧。 也就是说，管理层认为公司股票价值被低估这个事项，这个事项本身并没有改变公司的目前的最优的资本结构，资本结构没有变化，那就不需要重新调整呀

而其余的三点条件是，导致了公司目前的资本结构发生了变化的，所以才需要重新调整资本结构使其达到最优

关于第二点。应该是出题者语言 组织的不够精确造成的误解。我的理解，管理者们应是经过测算了才觉得股价低了。否则的话，题目中其他 3 点也说出来 不够份量。也有不确定性在里面。财管 都是 站在今天 预估未来。

第二点，股权价值被低估。其他不变的情况下，公司价值降低，资本成本率会提高，资本结构就不是最优资本结构。那么。也同样需要调整。 为什么公司股票价值被低估就不是最优资本结构了？

最优资本结构 就是指 加权资本成本率最低的资本成本结构。现在题目中的资本成本率提高了，

哪里看出资本成本率提高了？

股价被低估。企业价值=股权价值+债权价值。股价降低。企业价值降低。未来现金净流量不变，那么，是不是 加权资本成本提高。

企业税率增大，应交税费增加，负债总额增加，改变了原有最优资本结构，所以，需要调整，可以这么理解么

勤奋好学的同学。早上好。天气变凉了，多注意休息，劳逸结合。关于税率提高，对资本结构的影响是这样理解的：讨论资本结构，通常是站在管理会计的角度考虑，是 净负债和股东权益的比例。是长期资本的问题，也是长期负债和股东权益的问题。应交税金属于营运资本，且是企业正常经营活动过程中自发产生的。它是在企业做决策时，考虑现金流量变动所需要考虑的因素。不是资本结构应该考虑的点。且在预估各种指标或者比例时，我们通常也是针对一个指标发生改变，其他不变为前提的。此处，税率变化是会影响股东权益的。这样解释，能对你有帮助吗。