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老师这个题是复利现值，不是年金现值，第三年这递延两期就不明白，折现应该到0，第三期难道不是折现三期吗

是一个意思，因为年金现值，也是求现值，只不过每年金额都相同，所以才用（P/A,i,n）表示。 为什么折2期，就是刚刚给你解释的

递延2期这不明白

我们从第1期折现到0，第2期折到0，第n期折到0，然后把这些相加，得到现值，对不对。 那么现在，从第3期开始，是稳定增长率的模型，用公式的话，第3期是折到第2期，然后第4期也是折到第2期。第n期这道0期，相加是现值对不对，也就是说这个现值是落在了第2期的期末。对不对。所以只要再把现值折现2期。这个叫做递延2期，正常年金都是从第1期开始的，而现在是第3期，所以是递延3-1=2期

第三期折现到第二期这一步就没有，是不是先得折现到二期，再从二期折现到0期？

是的，你先理解正常的年金，是不是从第1期开始有收入，它是从第1期折现到0期，然后第2期折现到0期，因为第一年的年初（0）相对于第1年、第2年以及后面的，就叫做现在。这个是折现的算法，也是年金现值的算法（区别只是每年金额相同为A ）, 所以后面从第3期开始的稳定增长模型阶段，它是折现到2期，就是3的前面1期，所以再从第2期期末折现到0，只要2期