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2023年注会财管精讲班讲义提到，资本市场效率方面，图中有两个地方提到了套利，一方面说相当于在这个有效的市场中呢，是无法实现套利的。另一方面呢，又说套利是资本市场有效的基础条件，这个怎么理解呢？
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同学你好，通俗的解释一下。
1.如果市场是完全有效的，每个人掌握的信息完整而充分，定价就不会出现偏差，就没有套利的空间。
2.资本市场因为其效率高，会很快回归到有效市场状态，一点出现定价偏差，马上就会有人做套利动作，从而促进资本市场回归理性，回退到有效市场的状态。
2023 11/25 17:43
84784973 
2023 11/25 17:48
您是说有效的资本市场就存在和需要有专业的投资者进行套利动作，从而实现有效的资本市场中无法维系和实现套利的目的。套利是为了实现无法套利。所以在理想的有效的资本市场中无法使用套利，但是有效的资本市场存在短期而非长期套利投机行为。
大侯老师 
2023 11/25 17:50
是的同学，你的理解是正确的，理解的很到位
大侯老师
2023 11/25 17:53
也可以这样理解，正因为市场有效性发挥作用，出现定价差异的时候，才有人敢去套利，因为他相信价格会回归到合理水平，这个价格的合理水平，就是在市场有效性前提下才存在。否则价格就没有标准，就是混乱的。
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