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我们正在评估一个项目，它有80%的成功概率和20%的失败概率。 如果成功，每年会有20万美元的收益；如果失败，每年会有5,000美元的损失。 在第二年之前，我们可以选择放弃原项目，转而启动一个备用项目。 这个备用项目需要25万美元的投资，并且有60%的概率每年产生8万美元的收益，40%的概率每年产生1万美元的损失。 我们的目标是计算这个选择权的价值。 首先，我们要计算原项目的期望价值。 期望价值 = 0.8 × 每年成功收益 + 0.2 × 每年失败损失。 然后，我们要计算备用项目的期望价值。 期望价值 = 0.6 × 每年成功收益 + 0.4 × 每年失败损失 - 初始投资。 接下来，我们要考虑时间价值，使用折现率来调整未来的现金流。 最后，我们会比较两个项目的价值，来决定是否选择备用项目。 原项目的期望价值为：144545.45 美元。 备用项目的期望价值为：-166611.57 美元。 所以，这个选择权的价值为：-311157.02 美元。