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您好 首先，我们来求解参与者的效用最大化问题。设c为当前的消费水平，那么对于第一个参与者来说，他的期望效用可以表示为： E[u(c)] = (1/3) * u(c_1^a) + (2/3) * u(c_1^b) 其中，u(c)是参与者的效用函数，u(c_1^a)和u(c_1^b)分别是状态a和b下的效用。 由于参与者有相同的对数期望效用函数，所以他们的效用函数可以表示为： u(c) = ln(c) 现在我们来求解第二个参与者的效用最大化问题。由于他的效用函数为u(w)=-0.5w^(-2)，所以在状态a和b下的效用分别为： u(c_2^a) = -0.5(c_2^a)^(-2) u(c_2^b) = -0.5(c_2^b)^(-2) 我们需要找到使得E[u(c_2)]最大化的c_2^a和c_2^b。通过比较两个参与者的效用函数，我们可以发现第二个参与者的效用函数比第一个参与者的效用函数更敏感于消费水平的变化。 因此，当状态从a变为b时，第二个参与者的最优消费波动更大。这是因为他的效用函数对消费水平的变化更加敏感，导致他在不同的状态下选择的消费水平差异更大。