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2. 假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。
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同学好，此题目属于分段计算的股票价值，前三年年增长率10%，那就每年算一个股票的现值相加，三年后稳步P=D1/(R-S),折现到零时点，与前一阶段的相加。
2023 12/17 16:33
84784985 
2023 12/17 16:34
怎么算呢
古月月老师 
2023 12/17 16:53
第一年1*(1+10%)/(1+8%)=1.01851851852
第二年1*(1+10%)^2/(1+8%)^2=1.03737997257
第三年1*(1+10%)^3/(1+8%)^3=1.0565907128
同学，前三年的能理解不？
84784985
2023 12/17 16:54
能的能得
古月月老师
2023 12/17 16:58
好的，同学，那咱们分析稳定增长期
P=D/(R-S)
1*(1+10%)^4/(8%-5%)=48.8033333333
折现到现在48.8/(1+8%)^3=38.7390133618
稳定期的理解了不？
84784985
2023 12/17 17:01
懂了 谢谢老师
84784985
2023 12/17 17:02
D应该是1*（1+10%）^3*（1+5%）吧
古月月老师
2023 12/17 17:04
同学，不好意思，是老师疏忽了一个增长比率，说明同学理解的很透彻了，棒棒的，加油
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