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梅纳德公司拥有3 million股普通股，价格为每股30美元，1million股优先股，价格为每股25美元，以及40万股公司债券，价格为每股102美元。梅纳德普通股的贝塔系数为1.5；市场投资组合的预期回报率为10%；而国库券利率是2%。梅纳德的优先股每季度都要支付每股0.5美元的股息。梅纳德债券的面值为100美元，到期需要10年，每半年支付一次息票，息票率为8%。税率是20%。梅纳德公司的加权平均资本成本是多少(WACC)？
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您好，稍等，解答过程中
2023 12/24 16:49
朱小慧老师 
2023 12/24 16:58
股票资本成本=2%+1.5*（10%-2%）=14%
优先股资本成本=0.5*4/25=8%
债券资本成本=(（1+8%/2）^2-1)*(1-25%)=6.12%
然后再按照比重计算加权平均资本成本
84784956 
2023 12/24 17:00
具体权重如何计算呢，能帮我完整写一下吗
朱小慧老师
2023 12/24 17:08
加权平均资本成本计算如下
（14%*3*30+8%*25*1+40/100*102*6.12%）/（3*30+25*1+40/100*102）
84784956
2023 12/24 23:29
债券的资本成本具体是怎么算的呀，为什么
朱小慧老师
2023 12/25 08:45
(（1+8%/2）^2-1)是债券的实际利率，也是税前资本成本，然后*（1-25%）是税后资本成本
84784956
2023 12/25 13:53
不应该是这样的？
债务成本 = 债券到期收益率（YTM），可以用债券定价公式求解1，或者用在线计算器2得到，结果约为0.077
朱小慧老师
2023 12/25 13:56
题目里面没有到期收益率，有的是票面利率
84784956
2023 12/25 13:57
那为什么债务成本是票面利率
朱小慧老师
2023 12/25 13:58
票面利率不是资本成本，实际利率是税前资本成本，所以先计算实际利率，然后*（1-25%）
84784956
2023 12/25 13:58
为什么呢
朱小慧老师
2023 12/25 14:02
实际利息就是为使用资本而付出的代价。然后再÷获得的资本，就是资本成本
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