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长期偿债能力指标 长期偿债能力指标有资产负债率、产权比率(资本负债率)、权益乘数、利息保障倍数。 1、资产负债率又称负债比率，指企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。 分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在55%—65%，比较合理、稳健;达到80%及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。 2、产权比率是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100% 意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。 分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人;在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润;在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。 3、企业负债比例越高，权益乘数越大。产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是常用的反映财务杠杆水平的指标。 权益乘数=总资产/股东权益 4、利息保障倍数反映支付利息的利润来源(息税前利润)与利息支出之间的关系，该比率越高，长期偿债能力越强。 利息保障倍数=息税润/全部利息前利费用 长期偿债能力 长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。 偿债能力指标 偿债能力指标是一个企业财务管理的重要管理指标，是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标，衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。

一、营运能力指标 1.应收账款周转率 应收账款周转率是指企业通过对外销售所形成的应收账款，以多长时间能够收回。该指标反应了企业的销售信用和资金运用效率，通常情况下，该指标越高，说明企业的货款收回速度越快，也能够降低坏账风险；反之，越低说明企业的应收账款存在未及时回笼的问题，可能面临流动资金短缺的困境。 2.存货周转率 存货周转率是指企业生产经营活动中所形成的存货，以多长时间能够转化为营业收入或销售费用。该指标反映了企业的生产和营销效率，一般来说，该指标越高，说明企业存货周转速度越快，资金使用效率也越高；反之，说明企业存货占用时间过长，资金使用效率低下。 3.固定资产周转率 固定资产周转率是指企业所投入的固定资产，以多长时间能够产生一个周期的销售收入。 该指标反映了企业生产经营活动中资本的运用效率。一般来说，该指标越高，说明企业的生产效率越高，利润空间也就越大；反之则说明企业的固定资产未得到充分的利用，需要加强企业的管理和营销工作。 4.流动比率 流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率，这个比率反映了企业偿付短期债务的能力。一般来说，该指标越高，说明企业可以更快地偿付短期债务，降低企业面临流动性风险的可能；相反，若该指标较低，则说明企业面临流动性风险较高。

反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。 主营业务净利润率 主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额的比率，计算公式为： 主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100% 净利润=利润总额-所得税额 主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。 净利润率 资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率， 计算公式为：资产报酬率=净利润÷资产平均总额×100% 资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2 资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成反比。 把公司一定期间的净利与公司的资产相比较，可表明公司资产利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入资金使用等方面取得了良好的效果；否则相反。资产净利率是一个指标，公司的资产是由投资人投资或举债形成的。净利润的多少与公司望量、资产结构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价公司经营的高低、挖掘提高利润水平的潜力，证券分析师可以用该项指标与本型期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进公司进行对比，分析开异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。 资本收益率 （return on capital employed） 资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）与实收资本（或股本）的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。资本收益率也是资产收益率。 资本收益率=净利润/实收资本（或股本）×100% 资本收益率的内涵可分为实收资本收益率、自有资本收益率、总资本收益率、经营资本收益率、人力资本收益率 资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。 净资产收益率(权益报酬率） 公式：净资产收益率=净利润/[（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]×100% 企业设置的标准值：0.08 意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性，是重要的财务比率。 影响净资产收益率的主要因素包括：资产周转率、销售利润率、权益乘数、应收账款、其他应收账款、待摊费用等。 普通股每股收益 普通股每股收益也称普通股每股利润或每股盈余，是指股份有限公司实现的净利润总额减去优先股股利后与已发行在外的普通股股数的比率。 计算公式：普通股每股收益=（净利润-优先股股利）÷发行在外的普通股股数 该指标能反映普通股每股的盈利能力，便于对每股价值的计算，因此被广泛使用。每股收益越多，说明每股盈利能力越强。影响该指标的因素有两个方面，一是企业的获利水平，二是企业的股利发放政策。 该指标是衡量上市公司获利能力的重要财务指标。 市盈率 市盈率是普通股每股市价与每股收益的比率，计算公式为： 市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股收益 市盈率越高，表明投资者对公司未来充满信心，愿意为每一元盈余多付买价。通常认为，市盈率在5-20之间是正常的。当股市受到不正常的因素干扰时，某些股票的市场被哄抬到不应有的高度，市盈率会过高。超过20的市盈率被认为不是正常的。很可能是股价下跌的前兆，风险较大。股票的市盈率比较低，表明投资者对公司的前景缺乏信心，不愿为每一元盈余多付买价。一般认为，市盈率在5以下的股票，其前景黯淡，持有这种股票的风险较大。不同行业股票市盈率是不相同的，而且会将常发生变化。当人们预期将发生通货膨胀或提高利率时，股票市盈率会普遍下降，当人们预期公司的利润将增长时，市盈率通常会上升。此外，债务比重大的公司，股票市盈率通常较低。

1、营业收入增长率 营业收入增长率，是企业本年营业收入增长额与去年营业收入总额的比率，体现企业营业收入的调整变化状况。 其计算方法为：营业收入增长率=当年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 其中：本年营业收入增长额=本年营业收入总额--上年营业收入总额 营业收入增长率超过零，表明企业本年营业收入有一定的提高。该指标越高，表明企业营业收入的增速越快，企业行业前景越好。 2、资本保值增值率 资本保值增值率，是企业扣减各种因素后的本年底所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，体现企业当初资产在企业自身努力下具体调整变化的状况。 其计算方法为：一般认为，资产保值增值率越高，表明企业的资本保全情况越好，所有者权益提高越快，债务人的负债越有保障。该指标值通常理应超过100%。 3、资本积累率 资本积累率，是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，体现企业当年资本的积累能力。 其计算方法为：资本积累率越高，表明企业的资金积累越多，解决风险、不断进步的实力越强。 4、总资产增长率 总资产增长率，是企业本年总资产增长额同年初财产总额的比率，体现企业当期总资产的增长状况。 其计算方法为：本年总资产增长额=年底财产总额--年初财产总额 总资产增长率越高，表明企业一定阶段内资产经营规模扩大的效率越快。但在分析时，必须关心总资产扩大的质和量的关系，及其企业的后续发展能力，防止盲目扩大。 5、营业利润增长率 营业利润增长率，是企业本年营业盈利增长额与去年营业盈利总额的比率，体现企业营业盈利的调整变化状况。 其计算方法为：本年营业盈利增长额=本年营业利润总额--去年营业盈利总额 6、技术投入比率 技术投入比率，是企业本年的科技开支（包含用以科学研究开发设计、技改项目、科技创新等领域的开支）与本年营业收入的比率，体现企业在科技创新方面的资金投入，在一定水平上可以反映企业的发展前景。一般认为，资本三年平均增长率越高，表明企业所有者权益获得保障的水平越大，解决风险和不断进步的实力越强。

谢谢老师

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