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因此， 预测期 第1年股利=1，折现现值=1*（P/F,12%,1) 预测期 第2年股利=1.2，折现现值=1.2*（P/F,12%,2) 预测期 第3年股利=1.5，折现现值=1.5*（P/F,12%,3) 第4年及以后进入稳定增长期，股利=1.5*1.08/（12%-8%）*（P/F,12%,3)

上面4项相加， 最终计算出 股票内在价值=31.75

第四年算的是股票发行价，怎么写的是股利

同学你好，真不对起，写的太快了，想写股利现值的

股利和股票发行价是一回事吗？我还是有点不懂，之前是股利✖复利现值=股票内在价值，股票发行价*复利现值=股票内在价值？？？？

同学你好，是不是看错题目了，  就是 股利✖复利现值=股票内在价值 题目上没有写 股票发行价  

第四年： 期末股利/（必要收益率-股利增长率）=股票价值，不是这样理解吗？怎么是股利乘以复利现值，我这里搞不懂

同学你好！本题目 1）预测期的股利 前面 3年不一样，因此，要单独折现计算 2）从第4年开始，股利稳定增长， 在这1年开始，在性质上属于 永续年金，就用到了，【期末股利/（必要收益率-股利增长率）】 这个公式，但是，它只计算到了 第3年末，需要折现到第0年或者说第1年年初 如果说， 预测期股利全部都一样，且，一直稳定增长。 那么，在计算股票内在价值时，就直接利用你写的公式。 就是永续年金求现值。 分子=股利 分母=（必要收益率-股利增长率）      这里分母  也是 折现系数。