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该理论主要研究委托人与代理人之间的关系及其行为规则。在代理理论中，企业所有者是委托人，经理人员是代理人。企业的所有者希望管理者，多干活，不休息，少拿钱。但是经理肯定希望少干活，多休假，多拿钱。所以，要找到一种方式权衡双方的利益

基于权衡理论的企业价值与资本结构。 由于债务利息的抵税收益，负债增加会增加企业的价 值。随着债务比率的增加，财务困境成本的现值也会增加。首先，债务利息抵税收益的增量大于财务困境成本的增量，债务抵税收益起主导作用，因此，第一阶段企业价值在增加； 然后财务困境成本的作用逐渐加强，直到最高点，债务利息抵税收益的现值的增量与财务困境成本的现值的增量相平衡，债务利息抵税收益的现值与财务困境成本的现值之间的差额最大，企业价值达到最大价值，因此，最高点的债务与权率比率即为最佳资本结构； 超过最高点，财务困境的不利影响的增量超过抵税收益的增量，企业价值甚至可能加速下降。

债务总额增加，财务困境应该是越大。但是抵税效应会增加。

那我这个图是债务总额越大，财务困境越小？

债务总额越大，财务困境是越大的，财务困境的成本越大（相当于减小企业价值）。但是由于债务的抵税效果（相当于增加企业价值），使得企业的总体价值先增加后减小。