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第一个题目的项目期是八年，那为什么不是乘八年这个复利现值系数要乘以五年呢？

同学你好! 是8年，题目是分段计算的， 311.5 是前5年现金流。乘以5年年金现值系数 304是后3年的现金流，因此，先乘了3年年金现值系数，又乘了 5年复利现值系数

意思是分段的现金流，后面这一段要乘以前面这一段的复利现值系数

如果不是分段的话，就不需要这操作了

同学你好， 1）后续现金流  一般与前面年限的现金流不一样，因此，先折现到某一时间点，然后，再折现在建设期初 但是 2） 复利现值系数，还是 年金现值系数。 都要乘的，只是说，因为每年的现金流不一样，没办法 每年按照一个统一的现值系数去折算

那如果这个题只有前面这一段五年的那也是先用311.5乘以年金现值系数，然后再乘复利现值系数？

那我现在就是搞不明白，为什么后面乘这个复利现值系数是五年期的而不是整一个八年期的。

同学你好，是这样的，我用数字 给你说明 初始投资额=1100 1）假如连续8年的现金流都是=311.5.  NPV=-1100 加   311.5*(P/A,12%,8) 2)假如连续8年的现金流都是=304 NPV=-1100 加   304*(P/A,12%,8) 3)假如，不是这种情况， NCF1=100 NC2=200 NCF3=300 NCF4=50 NCF5=700 NCF6=200 NCF7=100 NCF8=400 NPV=-1100 加   100*(P/F,12%,1)  加 200*(P/F,12%,2)  加  300*（P/F,12%,3) 加  ........ 我给你画个现金流量图，你看看，

意思是304这个第二段先算出年金现值系数再把它折回期初，然后第一段311.5已经是算到期初了的

对的，理解完全正确

老师，我明白了，谢谢老师，这是第一次有老师给我画现金流图，感动，加油

同学你好，不客气的，老师应该的。很高兴能帮你把谜团解开。 现金流量图，看着直观， 可能比文字描述更容易理解 同学学习辛苦了，继续加油。