免费问答

(1)这一问同学写的没问题，就不说了，文字描述。 （2）这一问，收回资产余值80，题目没给出与资产残值相关数据，我只能默认收回余值等于残值。          1-9年现金净流量=500-200-50=250，第10年现金净流量=500-200-20+80+200=560。           同学这一问的想法，是认为1000万元分10年等额投资吗？题目并没有这样说。而且题目一开始就说了投资1000万元建设一条生产线，第一问是每年500万，两年建成，第二问应该是零时点投入1000万元，当年建成，之后就昌盛现金流了。至于每年新增营业成本，这个是说投产后比投产前增加的营业成本，也就是这条新生产线的营业成本，我觉得同学这一问理解跑偏了。

（3）A=182+72*0.75=236，B=-500-500+1790+720*0.75+280=1610，C=-500-500+172*3+72*3*0.75=-322 这个题目有点缺陷，应该给出所得税税率。同学想一下，折旧额是不是可以抵税，抵扣的所得税部分是不是已经包含在净利润里面了，而且，净利润是税后的，折旧额是税前的，没有统一口径，加在一起这个得出来的数据是个什么数据呢。

（4）甲方案静态回收期没有问题。 乙方案静态回收期=1000/250=4年。 甲方案动态回收期，初始投资额=1000，设动态回收期为n年，则有250*（P/A，8%，n）*（P/F，8%，1）=1000， 利用插值法求出n即可。 乙方案动态回收期，初始投资额=1000，设动态回收期为n年，则有250*（P/A，8%，n）=1000， 利用插值法求出n即可。

（5）甲方案净现值计算没问题。 乙方案净现值=-1000+250*（P/A，8%，10）+280*（P/F，8%，10）=-1000+250*6.7101+280*0.4632=807.22 （6）乙方案等额年金=807.22/6.7101=120.3 丙方案等额年金=725.69/7.139=101.65 同学看一下吧，我对乙方案的理解和同学不同，题目如果真的是打算把1000万分期投资，会明确指出。 这个题目我感觉不太严谨，建议多做做**，因为有些机构的题目为了难而难没有意义，同时逻辑不如**严谨。 个人观点。

老师，对于第二问，我是认为，他固定资产的残值是80万元，一开始的营运资金垫支200万元，然后营业收入增加额减去经营成本增加额（经营成本我认为是包括折旧的），然后减去所得税是净利润，用第一个公式，因为折旧是非付现成本，再加到净利润上

第二问，如果按照同学说的理解，我们都做错了。 题目说，每年新增营业收入500，每年新增营业成本和所得税200和50，按照这个意思，应该是第一年收入500，成本200，所得税50；第二年收入1000，成本400，所得税100,；第三年收入1500，成本600，所得税150，以此类推。 这样才符合题目说的每年。 不然的话，我认为每年新增，就只是说和未投产新生产线之前比较，新增的收入成本和所得税。 所以我个人觉得这个题目不是很严谨。

老师对于你这个（3）的说法，咱不是有个公式吗？现金流量=营业收入-付现成本=净利润%2b非付现成本=营业收入*（1-所得税税率）-营业成本*（1-所得税率）%2b非付现成本*所得税税率

老师第四问题目问的是丙公司的投资回收期

那是我忘记了这个公式了，时间有点久了，不好意思。 财管我公式一直没怎么背过，都是记住一个，剩下的都是推一下做的，因为太多了，记不住。 昨天也有些迷糊，想着净利润包含折旧的扣除，需要加回来，就统一口径去了，而且之前一直都是用税后经营净利润的。 这点非常抱歉哈。

丙公司静态回收期，(172+72)*3=732，1000－732=268，268－(182+72)=14，14/(182+72)=0.06。 所以，丙公司静态回收期=1+3+1+0.06=5.06年