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企业估值按照累计净现值的多少来算呢？

企业估值按照累计净现值（Cumulative Net Present Value，CNPV）来计算是一种常见的方法，但并非唯一方法。CNPV考虑了企业未来现金流的预测，并将其按照适当的折现率折现到当前价值。这种方法的理论基础是，一个企业的价值等于其未来现金流的现值总和。 然而，企业估值是一个复杂的过程，还可能涉及到其他多种方法和指标，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）等。此外，行业比较法、市场比较法、基于资产的方法等也是常见的估值方法。 因此，虽然累计净现值是企业估值的一种方法，但具体采用哪种方法还需根据企业的性质、行业、盈利状况等因素综合考虑

收益法下DCF是什么评估法？

DCF（Discounted Cash Flow）收益法是一种基于未来现金流的绝对估值法，即现金流折现估值模型。这种方法通过将企业或投资项目在未来所能产生的自由现金流，根据合理的折现率折现到当前价值，来评估其价值。 DCF收益法可以分为恒定增长模型和多阶段模型。恒定增长模型包括稳定增长和零增长两种模型，而多阶段模型则将一个企业的未来发展分成不同的阶段，然后分别对每个阶段进行评估。 在DCF收益法中，未来增长率和折现率是两个重要的主观因素。未来增长率是对未来现金流的预测，而折现率则反映了投资者对该资产的预期收益率，也取决于投资者的风险偏好。 DCF收益法是一种常用的估值方法，因为它将未来的现金流量考虑在内，并通过折现考虑了时间价值。然而，DCF收益法也存在一些限制，例如对未来现金流量进行预测的不确定性，以及折现率的选择等。

和CNPV有何不同呢？

在收益法下，DCF（Discounted Cash Flow）和CNPV（Cumulative Net Present Value）都是用于评估企业或投资项目价值的方法，但它们之间存在一些关键的不同点。 DCF是一种现金流折现模型，它基于企业未来自由现金流的预测，将这些现金流按照适当的折现率折现到当前价值，从而得出企业或投资项目的价值。DCF关注的是未来现金流的生成能力和持续时间，以及投资者对这些现金流所要求的回报率。 而CNPV则是指累计净现值，它是将企业或投资项目在某一时间段内（如预测期）的所有现金流折现到当前价值后的总和。CNPV不仅考虑了未来现金流的生成，还考虑了现金流的累计效应，即随着时间的推移，现金流的累积对企业或投资项目的价值产生的影响。 因此，虽然DCF和CNPV都是基于现金流折现的原理，但它们的关注点和应用场景有所不同。DCF更侧重于对企业或投资项目未来现金流生成能力的评估，而CNPV则更侧重于对现金流累积效应的评估。

这两种方法在具体的核算上有何不同？或者相关的课程或表格模版可否发我一下？

DCF（Discounted Cash Flow，折现现金流）和CNPV（Capitalized Net Present Value，资本化净现值）是两种常用的公司估值方法，它们在具体核算上的主要区别在于对自由现金流的处理和终值的计算。 DCF估值方法主要根据公司未来几年的自由现金流量及终值的现值来对公司进行估值。在DCF模型中，自由现金流（FCF）被预测并在每个预测期进行折现，最后加上终值（TV）的现值来得到公司的总体价值。这里，折现率通常是公司的加权资本成本（WACC）。 而CNPV方法则是对DCF方法的一种变体。在CNPV中，自由现金流不是直接折现，而是首先被转化为一个等额年金（Equal Annual Payment，EAP），这个等额年金代表了公司未来的持续经营能力。然后，这个等额年金被资本化（即除以资本化率）以得到公司的价值。资本化率通常也是公司的WACC。 举个例子来说明这两种方法的不同： 假设一个公司未来五年的自由现金流预测分别为：100万，120万，130万，140万，150万，从第六年开始，公司的自由现金流将稳定为160万。公司的WACC为10%。 在DCF模型中，我们首先需要将每年的自由现金流折现到当前，然后加上终值的现值。终值通常是假设从某一年开始，公司的自由现金流将永远以某个固定的增长率增长，这里我们可以假设从第六年开始，增长率为3%，那么终值就可以计算为：160万 / (10% - 3%) = 2285.71万。然后，我们将前五年的自由现金流分别折现，并加上终值的现值，得到公司的总体价值。 在CNPV模型中，我们首先需要将前五年的自由现金流转化为一个等额年金。这个等额年金可以通过计算前五年自由现金流的现值，然后除以年金现值系数得到。然后，我们将这个等额年金资本化，即除以资本化率（WACC），得到公司的价值。 可以看出，DCF和CNPV方法在具体核算上的主要区别在于对自由现金流的处理和终值的计算。DCF方法直接对每年的自由现金流进行折现，并加上终值的现值；而CNPV方法则首先将自由现金流转化为等额年金，然后再进行资本化。这两种方法各有优缺点，选择哪种方法取决于具体的情况和目的。