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同学你好！ 股利增长模型，计算股票价值， 就是相当于每年末的股利折现现值之和 第1-3年增长率不一样，因此，利用，普通复利现值进行计算 第4年及以后增长率稳定，因此，利用，永续年金现值进行计算到第3年末再折现到期初

同学你好 第2题的意思是说： 利用股利增长模型，计算股票价值时，提高股利支付率时，每年可获得的股利是增加的，的确算出来的股票价值提高了。 但是，如果股利提高后，留存收益率会降低 因为，留存收益率%2b股利支付率=1 留存收益率=（净利润-股利支付额）/净利润 留存收益降低，就相当净收益的增长率会降低，又影响到下一年股利增长率 就是说，会有一种 恶性循环的理论， 不知道这样解释，能否看明白，