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下行时看涨期权到期日价值哪里不对？无风险利率这里应该改成/(1+无风险利率)？

你给出的看涨期权价值公式并不是常用的公式，实际上它并不完全正确。在评估看涨期权价值时，我们通常会使用无风险中性定价原理（Risk-Neutral Valuation），它假设所有投资者都是风险中性的，即投资者不要求对承担风险进行额外补偿。

那正确的求期权价值的公式是怎样的呢？

在你的原始公式中，无风险利率被错误地用于直接除以下行时看涨期权到期日价值，这是不正确的。正确的做法应该是首先计算出上下行时的看涨期权到期日价值，然后使用贴现因子将这两个价值贴现到当前时间，最后根据上行和下行概率加权计算看涨期权的当前价值。 因此，无风险利率不应该直接用于除以下行时看涨期权到期日价值。而是应该通过贴现因子 ( e^{-r(T-t)} ) 来考虑时间价值的影响。 所以，你的原始公式应该修改为类似下面的形式（假设其他部分正确）： 看涨期权价值 = ( e^{-r(T-t)} times [p times C_{u} + (1-p) times C_{d}] ) 其中 ( C_{u} ) 是上行时看涨期权到期日价值，( C_{d} ) 是下行时看涨期权到期日价值，( p ) 是上行概率，( e^{-r(T-t)} ) 是贴现因子。