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老师您好，我想问下为什么有税下企业价值是无负债加上后面的，这个无负债什么意思？
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无负债就是企业没有负债借款的情况下的，企业价值。
03/16 17:06
84784990 
03/17 08:56
老师这个我知道，为什么没有税的情况下，无负债等于有负债
84784990
03/17 09:01
还有这个代理成本是什么意思
李柠檬老师 
03/17 09:06
如果考虑税，有负债可以抵税，变相提升企业价值。但是不考虑税，那有负债和无负债价值一样，因为也没有抵税效果。
李柠檬老师
03/17 09:37
企业筹资2种方式：股权，债务。采用股权筹资，要听股东的，产生股权代理成本。采用债务筹资，要听债权人的，产生债务代理成本，股权代理成本减少。因此，要使企业价值最大，资本结构要综合考虑股权代理成本和债务代理成本，使其总成本最低。
84784990
03/17 10:05
嗯嗯谢谢老师，我还想问下大致理解的话怎么使得总成本最低
84784990
03/17 10:06
另外资本结构可以让我看出来财务风险，经营风险也可以看出来吗？毕竟经营风险还和日常的管理有关系
李柠檬老师
03/17 14:41
就是不管采用哪种筹资，把可能涉及到的所有的成本加起来，最低就可以。
李柠檬老师
03/17 14:43
调整资本结构，企业可以改变其财务杠杆和财务风险，但并不能直接改变企业的经营风险。
调整资本结构可以降低企业的
经营风险是由于企业销售不稳定、成本控制不利、决策失误等原因而导致的收益下降或亏损的可能性。它主要与企业的商业活动、市场环境和内部运营有关，而不是仅仅与资本结构或财务杠杆有关。
李柠檬老师
03/17 14:43
经营风险一般用经营杠杆来衡量
李柠檬老师
03/17 14:44
这些资本结构理论，你只需要大体看看，明白他的原理即可，能会做选择就可以了。综合大计算题，不可能用资本理论去让你判断哪种成本最低。
84784990
03/17 16:52
谢谢老师
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