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您好，根据MM理论的假设条件，一个企业的价值与它的净资产和其他财务变量（如营业利润）有关。因此，若无税条件下，一个企业可以获得一定的营业利润，那么这家企业的价值从而流动性也将相同于EBIT。 您好，EBIT（息税前利润）=边际贡献-固定成本=销售收入-变动成本-固定成本，息税前利润=净利润%2b利息费用%2b所得税，当无负债且无税，息税前利润=净利润。净利润=税后经营利润%2b其他利润，当无负债且无税，其他利润也没有。实体现金流=净利润=息税前利润 实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=税后经营净利润%2b折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出

还是没明白，能简洁把推导过程给我么

您好，好的 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产的增加，由于这里假设“现金流是永续的，即公司息前税前利润具有永续的零增长特征”，净经营资产也不会变化，对应的净经营资产的增加=0。 所以，实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产的增加=税后经营净利润-O=税后经营净利润。 这种情况不考虑所得税，所以税后经营净利润=税前经营净利润。 无税MM理论下的企业，就是未来每年的现金流量就是税前经营净利润这么多

可是1图片里说的是息税前利润不是税前经营净利润呀

您好，EBIT（息税前利润）=边际贡献-固定成本=销售收入-变动成本-固定成本，息税前利润=净利润+利息费用+所得税，当无负债且无税，息税前利润=净利润

好的，无负债的理解了。可是图片里说的是无论又无负债，都等于。那有负债情况下，如何推导呢？

您好，有负债但无税，负债的利润没有抵税效应，跟无负债一样