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老师好， 可转债计算不可赎回期的底线价值时，如果转换价值＞纯债券价值，并且算出来可转债税前资本成本＜普通债券税前资本成本，用提高票息率的方式，那么提高票息率后算纯债券价值有没有可能会大于转换价值，从而导致在算内含收益率时，最后一笔折现的不是转换价值，而是债券的面值呢？ 请认真对待答疑，不要直接复制AI的回复内容。
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你好，如果出现这种情况，基本就是发行可转债失败了
05/02 15:41
84784971 
05/02 15:42
为什么纯债券价值大于转换价值？就是发行失败呢？
张学娟老师 
05/02 15:43
这个可能是有的。债券的票面利率定高了，或者股价没有按期望的价值上涨，都可能出现这种情况
84784971
05/02 15:45
我知道会出现这种情况。
为什么纯债券价值大于转换价值就是发行失败呢？
张学娟老师
05/02 16:02
相当于发行了利率高的债券，最后企业要还本付息的
张学娟老师
05/02 16:03
因为发行可转债就是为了发行股票
84784971
05/02 16:04
那发行失败 怎么处理呢？
84784971
05/02 16:04
发行失败，这个可转债的资本成本怎么计算？
张学娟老师
05/02 16:10
发行失败了，就赔钱呗
张学娟老师
05/02 16:11
可转债的资本成本就按计算规则书，如果债券价值高就按债券算
84784971
05/02 16:19
按债券算？意思是就当成普通债券一样，把未来现金流量（利息和面值）折现，算出资本成本么？
可是老师讲义里，为什么直接是转换价值或赎回价格呢？
张学娟老师
05/02 16:22
这个也是选择的结果，转换价值或赎回价格的较高者
张学娟老师
05/02 16:23
如果变成纯债券，就是赎回价格了
84784971
05/02 16:23
我没太明白你的意思，感觉都没有直面回答我的问题
张学娟老师
05/02 16:48
如果纯债券价值高于转换价值，没有别的保护机制启动的话，债券价值也是赎回价值
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