免费问答

193：每年的税后经营净利润=800×(1-25% )=600(万元 ), 第1年实体现金流量=600-100=500(万元 ), 第2年及以后的实体现金流量=600-0=600(万元 )。 企业实体价值=500/(1+8% )+(600/8% )/(1+8% )=7407(万元 )。 194：股利支付率＝600/1500×100%＝40%， 股权成本＝4%＋2×6%＝16%， 权益净利率＝1500/[10000×（1－40%）]＝25%， 内在市净率＝（25%×40%）/（16%－10%）＝1.67

193题第三问，为啥用600和500出1加8%？

你好，因为第一年末现金流量是600，折现至第一年初，是除（1+8%），从第二年开始,以后每年收入600万（税后）,用每年的600万贴现（贴现率：8%）到现在就是一个无穷等比数列求和,整理之后就可以得到800/8%/(1+8%)

这个实体价值用的哪个公式？

你好，本题中各期实体现金流折现至第一年初的净现值

不是税后经营净利润➖净经营资产增加＝实体现金流，然后再用加权平均折现么？

你好，本题中第一年，第二年的实体现金流量就是用经营净利润➖净经营资产增加计算出来的，这个题目也是折现，只是不是加权平均而已

还是不明白

你好，我画了个数轴，你参考一下

600➗8%，不就是永续的意思么？再➗1+8%是折现的意思。

你好，600/8%是永续的意思，他的价值就是折现到第二期初的永续的价值，然后除（1+8%）再折现至第一期初