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你好， 权益的资本成本通常大于债务的资本成本，这主要是由于以下几个原因： 1.风险差异：权益资本（如股票）的投资者（即股东）通常面临更高的风险。他们提供的资金没有固定的还款期限和利息支付承诺，而是依赖于公司的盈利状况进行分红。因此，股东需要更高的回报率来补偿这种不确定性。相比之下，债务资本的投资者（即债权人，如银行或债券持有人）享有固定利息和到期还本的权利，风险较低，因此要求的回报率也较低。 2.税收因素：在大多数情况下，公司支付的债务利息可以在计算应纳税所得额时作为费用扣除，从而降低公司的税负。这种税收优惠降低了债务资本的实际成本。然而，股东分得的股利则不享受这种税收优惠，这进一步增加了权益资本的成本。 3.股东权益的稀释：当公司发行新股筹集资金时，现有股东的权益（即每股股票的权益）会被稀释。这是因为新发行的股票增加了公司总股本，但公司的盈利并未立即增加。因此，为了弥补这种稀释效应，股东通常要求更高的回报率。 举例来说，假设一家公司面临筹集100万元资金的需求，有两种筹资方式：一是发行股票，二是向银行借款。 ● 如果公司选择发行股票，股东可能会要求至少10%的年回报率（即10万元），因为股权投资的风险较高。 ● 如果公司选择向银行借款，假设银行要求的年利率为5%（即5万元）。此外，由于利息支出可以在税前扣除，公司实际支付的利息成本可能会更低。 在这种情况下，权益资本的成本（10万元）显然大于债务资本的成本（假设为5万元或更低）。因此，公司需要权衡不同筹资方式的成本和风险，以做出最佳决策。