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就是说由持股比例较少的一方拥有，然后持股比例较多的一方形成控制，拥有实质性权利

是这样吗

您好，是的，就是这么理解的

那这个图是不是存在问题，就是说a是实质性权利，然后它现在要求b进行举债融资，但是资产负债率过高，然后现在保护性权利应该是c拥有吧？

您好，我也认为是C  保护性权利，一般是为了保护小股东的权益，不是控制方的。 比如， 当资产负债率大于70%时，可以否决借款的提议。这样做，仅仅是为了保护股东权益不受损失，所以称之为保护性权利。

对的，那就应该是图的问题

谢谢老师啦

不对，老师，就是说保护的是c的权益对吧？那不保护b的权益吗？

您好，您看，这说的是投资方的权利 在判断投资方对被投资方所拥有的权利时，还应区分该权利是实质性权利还是保护性权利。 ①实质性权利 在判断投资方是否拥有对被投资方的权力时，应仅考虑投资方及其他方享有的实质性权利。 实质性权利，是指持有人有实际能力行使的可执行的权利。 实质性权利应是在对相关活动进行决策时可执行的权利。实质性权利通常是当前可执行的权利，但某些情况下目前不可行使的权利也可能是实质性权利。 ②保护性权利 保护性权利旨在保护持有这些权利的当事方的权益，而不赋予当事方对这些权利所涉及的主体的权力。 投资方仅持有保护性权利不能对被投资方实施控制，也不能阻止其他方对被投资方实施控制。 保护性权利通常仅适用于被投资方的活动发生根本性改变或某些特殊例外的情况，但并非所有在例外情况下行使的权利或在不确定事项发生时才行使的权利都是保护性权利。

也就是说只保护c自己的权利而不保护b的权益对吧？c实行保护性权利保护自己

您好，是的，这个保护性权利是投资方的

OK，谢谢老师

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