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如果站在多头角度，C到期日价值确实是15，而且站在空头角度也不是0，应该是-15

c明明是空头，为什么早在多头角度分析？是不是讲义错了

确实不是很严谨，因为到期日价值是要区分多头和空头的，两者之和为零

所以，讲义错了，到期日价值应该是-15 是吧？

可能没写清楚，反正C的多头到期日价值15，空头-15

我知道了。 1.根据xx原理计算期权价值时，都是站在多头看涨期权角度计算的。跟企业的策略无关，策略只是在计算期权组合净损益时考虑。 这里是空头看涨期权，主要看多头方行权情况，

请问老师，以上理解对吗？

你的理解是正确的，我们研究期权价值和损益，可以就站在多头的角度，空头就是多头的负数，二者是零和博弈

徐老师，这题 第一问M分部对外销售边际贡献的计算 变动成本法下变动成本只包含直接材料直接人工变动制造费用，题目中说的运输费用应属于变动销售费用，只有第十五章的变动成本加成法中的变动成本才包含变动销售和管理费用。答案说M分部对外销售的边际贡献=（40-20-4）*16=256，题目未表述使用变动成本加成法，你怎么能把变动销售管理费用计入单位变动成本呢？

同学，这种题目不要根据费用名称来判断，就看费用性质，这个所谓外销运输费就是和生产销售件数相关的，就属于变动成本

徐超老师， 请问这题， 1为什么应当在第4年末转股，难道我在第5年中间，比如6.30日转股不行么？ 2.题干说，股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%，则企业可以赎回。为什么解析只算第5年末的股价就做判断呢，可能第5年的10月某天股价就开始达到转换价格的120%了呢，那10月底就可以赎回了呀。

同学，现实中可转债可以在转股期内的任何一个交易日转股，如果股价预期持续上涨，确实越晚越好，但我们做的财管题目，基本上所有事项都发生在期末，像可转债默认转股是在每年末，这样计算也方便。