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2.识别题目 、甲公司购买了新设备。新设备买价600万元，购入后可立即投入使用，使用年限为5 年，预计净残值为 30 万元，按平均年限法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金 60 万元， 于设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年产生净利润70万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。 要求: （1）计算新设备每年折旧额。 （2）计算新设备投入使用后第 1-4 年营业现金净流量NCF_{1-4})。 （3）计算新设备投入使用后第5年现金净流量（NCF_{4})。 （4）计算新设备购置项目的净现值（NPV)。 （5）根据净现值结果，判断该购置新设备的项目是否可行。   解答 （1）每年折旧额=（600-30）÷5=114（万元）。理由：平均年限法下，用固定资产的原值减去预计净残值后的净额除以预计使用年限，可得出每年折旧额。 （2）新设备投入使用后第 1-4 年营业现金净流量（NCF₁₋₄）=净利润+折旧=70+114=184（万元）。理由：营业现金净流量等于净利润加上非付现成本（这里即折旧）。 （3）新设备投入使用后第 5 年现金净流量（NCF₅）=净利润+折旧+收回的营运资金=70+114+60=244（万元）。理由：除了前四年相同的部分，第 5 年还多了收回垫支的营运资金。 （4）净现值（NPV）=-600-60+184×（P/A，12%，4）+244×（P/F，12%，5）。先计算出现值，（P/A，12%，4）是年金现值系数，（P/F，12%，5）是复利现值系数，然后得出净现值。 （5）将具体数值代入计算净现值，若净现值大于 0，则该购置新设备的项目可行；若净现值小于 0，则不可行。具体数值需根据系数表计算得出后判断。

老师 最后一年NCF不把净残值加上吗？

需要记上，做着就忘记了数字多