某公司2012年资产负债表中长期借款200万元，年利率10%;长期债券为100万元，年利率为12%，面值发行，筹资费率3%;普通股400万元，每股面值5元，面值发行，筹资费率4%，当年股利为每股0.2元，股利年增长率为10%;留存收益300万元。所得税率25%。计算加权平均资本成本。_实务

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某公司2012年资产负债表中长期借款200万元，年利率10%;长期债券为100万元，年利率为12%，面值发行，筹资费率3%;普通股400万元，每股面值5元，面值发行，筹资费率4%，当年股利为每股0.2元，股利年增长率为10%;留存收益300万元。所得税率25%。计算加权平均资本成本。

84784986| 提问时间：06/21 15:54

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计算个别资本成本：长期借款的资本成本=年利率×(1-所得税率)=10%×(1-25%)=7.5%；长期债券的资本成本=年利率×(1-所得税率)/(1-筹资费率)=12%×(1-25%)/(1-3%)≈9.28%；普通股的资本成本=当年股利/股价×(1-筹资费率)+股利年增长率=0.2/(5×(1-4%))+10%≈14.42%；计算各种筹资方式占总筹资额的比重：长期借款占比=200/(200+100+400×5/5+300)=200/1000=0.2；长期债券占比=100/1000=0.1；普通股占比=400×5/5/1000=0.4；留存收益占比=300/1000=0.3。加权平均资本成本=7.5%×0.2+9.28%×0.1+14.42%×0.4+14.42%×0.3 =1.5%+0.928%+5.768%+4.326% =12.522%。

06/21 15:56