某企业拟筹资建设一新项目，投资总额为500万元，拟定了三个筹资方案，其资本结构如下：甲方案，长期借款100万元，债券100万元，普通股300万元；乙方案，长期借款100万元，债券150万元，普通股250万元；丙方案，长期借款150万元，债券150万元，普通股200万元。三种筹资方案所对应的资本成本分别为长期借款6%、债券10%、普通股12%。试列表分析该企业的资本结构和资本成本，并选择资本结构最佳的方案。_实务

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某企业拟筹资建设一新项目，投资总额为500万元，拟定了三个筹资方案，其资本结构如下：甲方案，长期借款100万元，债券100万元，普通股300万元；乙方案，长期借款100万元，债券150万元，普通股250万元；丙方案，长期借款150万元，债券150万元，普通股200万元。三种筹资方案所对应的资本成本分别为长期借款6%、债券10%、普通股12%。试列表分析该企业的资本结构和资本成本，并选择资本结构最佳的方案。

84785034| 提问时间：06/24 16:22

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以下是对三个方案的资本结构和资本成本的分析列表：方案长期借款金额（万元）长期借款占比债券金额（万元）债券占比普通股金额（万元）普通股占比综合资本成本甲 100 20% 100 20% 300 60% 6%×20%+10%×20%+12%×60%=9.6% 乙 100 20% 150 30% 250 50% 6%×20%+10%×30%+12%×50%=9.8% 丙 150 30% 150 30% 200 40% 6%×30%+10%×30%+12%×40%=9.6% 比较三种方案，甲方案和丙方案的综合资本成本均为 9.6%，低于乙方案的 9.8%。而从资本结构的稳定性来看，丙方案中债务融资（长期借款和债券）的比例相对较高，可能会带来较高的财务风险。综合考虑，甲方案的资本结构相对较为合理，且资本成本较低，可认为甲方案是资本结构最佳的方案。

06/24 16:24