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2020 年价值等于 2020 年折现价值 加 2021 年折现价值 上面算出 2022 年初价值，相当于计算到了 2021 年末，因此，和原来 2021 年的价值一起合计 计算 2 期 复利现值

公式可以用文字表达一下吗？

同学你好！ 早上好 1）首先，股权价值等于未来现金净流入的现值之和 2）因此，要计算2020年初股权的价值，就得计算2020年末以及之后所有年限的现金流入现值  3）利用两阶段现金流量折现模型，计算股权价值。 3）开始计算： 第1阶段： 2020年末现金流=542。现值系数=(P/F,11%,1)=（1+11%）^1 因此，折算到2020年初的现值 =542/1.11 2021年末现金流=631.2 ，现值系数=(P/F,11%,2)=（1+11%）^2 折算到2020年初的现值 =631.2/1.11^2 第2阶段： 2022年末及以后的现金流属于永续增长现金流， 因此，先用固定股利增长率模型折算到2022年初， 这个阶段的现金流现值=729.7/3%=24323.33， 现值系数=(P/F,11%,2)=（1+11%）^2 最终，折算到2020年初的现值 =24323.33/1.11^2 两阶段合计=29741.95