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C公司的长期资金市场价值目前为1000万元，其中债券400万元，年利率为12%，普通股600万元（60万股，每股市价为10元）。现在拟追加筹资300万元，有两种筹资方案：（1）增发30万股普通股，每股发行价格为10元；（2）平价发行300万元长期债券，年利率为14%。公司所得税税率为25%。 要求：试计算两种筹资方式的每股收益无差别点；如果预计息税前利润为150万元，那么应当选择哪种筹资方案？若预计息税前利润为200万元呢？试分析不同的资本结构会对企业产生什么影响。
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如果预计息税前利润为 150 万元，小于每股收益无差别点 156 万元，此时选择增发普通股筹资方案更有利。
如果预计息税前利润为 200 万元，大于每股收益无差别点 156 万元，此时选择发行债券筹资方案更有利。
不同的资本结构会对企业产生以下影响：
1.财务风险：负债比例越高，财务风险越大。发行债券会增加企业的债务负担，需要按时支付利息和本金，若经营不善可能导致偿债困难。
2.资金成本：负债的资金成本通常低于权益资金成本，适当增加负债可以降低综合资金成本，但负债过高可能导致信用评级下降，融资成本上升。
3.控制权：增发普通股可能会稀释原有股东的控制权，而发行债券则不会影响控制权。
4.企业形象：过高的负债可能会影响企业在市场上的形象和声誉。
07/12 09:31
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