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预期理论认为，收益率曲线的形状取决于市场对未来短期利率的预期。 如果市场预期未来的即期利率会上升，那么 2 年期的收益率（R02）很可能也会上升。 这是因为在预期理论中，投资者会根据他们对未来利率的预期来决定投资行为。如果普遍认为未来短期利率将上升，那么他们会要求当前较长期限投资（如 2 年期投资）有更高的收益率，以补偿未来可能面临的利率上升风险，从而导致 2 年期收益率上升。