老师，公司处于可持续增长状态，增长率为4%，当年的每股收益为2元，股利支付率为50%，每股净资产为10元，求明年的每股净资产为什么不可以用102*1.04/2这样算？_CPA

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老师，公司处于可持续增长状态，增长率为4%，当年的每股收益为2元，股利支付率为50%，每股净资产为10元，求明年的每股净资产为什么不可以用102*1.04/2这样算？

84784982| 提问时间：08/03 11:12

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薇老师

金牌答疑老师

职称：中级会计师,初级会计师

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同学你好，最后的式子是乱码（10%2b2*1.04/2），能重上传一下么？

08/03 11:29

薇老师

08/03 11:36

给出的式子 10 + 2 * 1.04 / 2 中的 2 * 1.04 是明年的每股收益，再除以 2 没有明确逻辑依据。

84784982

08/03 13:44

除2是因为股利支付率是50% 所以留存收益不就是每股收益的一半吗

薇老师

08/03 14:06

股利支付率为 50%，留存收益率是 50%，这没错，但在计算每股净资产的增长时，不能直接用每股收益乘以留存收益率再除以 2 。原因在于，明年的每股收益为 2 * 1.04 = 2.08 元，留存收益是 2.08 元的 50%，即 2.08 * 50% = 1.04 元。这 1.04 元是留存收益增加导致的每股净资产的增加额。