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一、资本市场有效性的不同层次 1.弱式有效资本市场：特征是当前证券价格完全反映了历史价格信息，包括历史股价、交易量等。这意味着如果资本市场是弱式有效的，投资者无法通过分析历史股价走势来获取超额收益。，通过技术分析手段，如研究股票的K线图、移动平均线等基于历史价格数据的方法将无法获得高于市场平均水平的利润。 2.半强式有效资本市场：此时证券价格不仅反映了历史价格信息，还充分反映了所有已公开的信息，包括公司财务报告、公告、宏观经济数据等。投资者无法通过分析**息获取超额收益，基本面分析将失效。 3.强式有效资本市场：证券价格反映了所有信息，包括历史价格信息、**息以及内部信息。在强式有效的市场中，即使是拥有内部信息的人也无法获得超额收益。 二、对题目中情况的分析 1.题目中说股票价格的变动与历史股价相关，这就意味着仅依靠历史股价信息就可以对股票价格的变动做出一定的预测或解释，即历史股价信息是有价值的。 2.而在弱式有效的资本市场中，历史股价信息已经完全反映在当前股价中，利用历史股价信息不能再获取额外的收益，也就是说股价的变动不应再与历史股价有额外的相关性。 3.所以当股票价格的变动与历史股价相关时，说明资本市场没有达到弱式有效，即资本市场是无效的。 关于“弱势有效股价里包含了历史股价”的理解是正确的，但关键在于弱式有效下历史股价已经完全反映在当前价格中，不能再凭借历史股价信息去预测未来价格变动和获取超额收益，而题目中股价变动与历史股价相关说明历史股价信息还有额外的预测价值，不符合弱式有效的特征，因此答案是A。