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股票赎回和回售条款是可转换债券（可转债）中重要的两个概念，它们在定义、受益方以及发生条件等方面存在区别。以下是具体分析： 定义 回售：回售是指当股价持续低于转股价格达到一定天数时，投资者有权将可转债以预定的价格卖回给发行公司。 赎回：赎回是指发行公司在股价持续高于特定水平时，有权按约定价格从投资者手中买回可转债。 受益方 回售：回售主要保护投资者的利益，使他们在不利情况下避免过大损失。 赎回：赎回主要保护发行公司的利益，通过刺激转股或控制财务成本来减少公司的损失。 发生条件 回售：回售通常发生在股票市场表现不佳，股价长期低于转股价格时，投资者可以选择执行回售权。 赎回：赎回一般发生在股票价格长期高于转股价格的一定比例（如130%）时，发行公司可选择执行赎回权。 操作方式 回售：回售是投资者权利，投资者可以选择将债券以预定价格卖给发行公司。 赎回：赎回是发行公司的权利，可以强制以约定价格从投资者手中买回债券。 经济影响 回售：回售能够为投资者提供一定程度的保底，降低投资风险。 赎回：赎回促使投资者转股，从而减轻公司的还本付息压力。 时间限制 回售：回售通常在可转债的最后两个计息年度内，如果股票价格连续一段时间低于转股价的一定比例，则可能触发回售条款。 赎回：赎回通常规定在可转债的存续期内，如果股票价格在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%，则可能触发赎回条款。