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例题 16： 溢价发行债券，发行价格为 120 元，面值 100 元，票面利率 8%，期限 5 年，每年末付息一次，到期一次还本，发行费用率 3%，所得税税率 25%。 设资本成本为 Kb， 120×(1 - 3%) = 100×8%×(1 - 25%)×(P/A, Kb, 5) + 100×(P/F, Kb, 5) 依次用选项中的利率进行试算： 当 Kb = 2% 时， 100×8%×(1 - 25%)×(P/A, 2%, 5) + 100×(P/F, 2%, 5) = 6×4.7135 + 100×0.9057 = 28.281 + 90.57 = 118.851 当 Kb = 3% 时， 100×8%×(1 - 25%)×(P/A, 3%, 5) + 100×(P/F, 3%, 5) = 6×4.5797 + 100×0.8626 = 27.4782 + 86.26 = 113.7382 采用插值法计算：