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在二叉树模型中，构建借钱炒股组合（也称为风险中性定价方法中的组合构建），其目的是通过无风险的借款和买入股票来复制期权的收益。 1. 购买股票的支出： - 这是直接用于购买股票的资金。假设购买了一定数量的股票，那么这部分支出是明确的现金流出。 2. 借款： - 借款是一种现金流入，因为从外部借来资金用于投资组合的构建。 3. 初始成本： - 初始成本等于购买股票的支出减去借款。这是因为购买股票是现金流出，而借款是现金流入，两者相减得到的是构建这个组合实际需要投入的净资金。 - 从整体来看，通过合理调整购买股票的数量和借款的金额，可以使得这个组合在未来不同的股价变动情况下，产生与期权相同的收益。这样就可以利用这个组合的初始成本来确定期权的合理价格。 所以，借钱炒股组合的初始成本等于购买股票的支出减借款，是为了准确反映构建该组合所需的实际资金投入。