股份有限公司目前的资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400 5元（年利息40万元），普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于「一个较好的新投资项目，需要追加筹资300万元，有两种筹资方案：甲方案：向银行取得长期借款300万元，利息率12%；乙方案：增发普通股10Q万股，每股发行价3元。根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到1200万元，变动成本率60%，固定成 200万元，所得税率20%，不考虑筹资费用因素。要求：运用每股收益分析法，选择筹资方案。画图解释选择方案的合理性_实务

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股份有限公司目前的资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400 5元（年利息40万元），普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于「一个较好的新投资项目，需要追加筹资300万元，有两种筹资方案：甲方案：向银行取得长期借款300万元，利息率12%；乙方案：增发普通股10Q万股，每股发行价3元。根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到1200万元，变动成本率60%，固定成 200万元，所得税率20%，不考虑筹资费用因素。要求：运用每股收益分析法，选择筹资方案。画图解释选择方案的合理性

84785034| 提问时间：10/10 10:17

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婵老师

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10/10 10:18

婵老师

10/10 10:26

先求每股收益无差别点： [(EBIT-40-300×12%)×(1-20%)]÷600 =[(EBIT-40)×(1-20%)]÷(600+100) 求解EBIT=292(万元) 追加抽资后的EBIT=1200×(1-60%)-200=280. 因为追加筹资后的EBIT280万元小于每股收益无差别点每股收益292万元,故应选择普通股筹资,即乙方案