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为什么说期望收益低于承诺收益呀老师

承诺收益是指根据约定的票面利率和面值计算的。期望收益是预计实际可以获得的收益。由于债券有违约风险，如果发行人违约，则投资人收到的未来流量小于约定的本息，期望收益小于承诺收益。如果不存在违约风险，即筹资者按照约定的面值和票面利率支付本金和利息，此时筹资后未来现金流出也就是按约定的面值和票面利率支付的本金和利息，计算时现金流量和现值都相同，因此折现率相同，所以此时债务成本等于债务的承诺收益。