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当前无风险利率为 4%，市场组合的必要收益率为 9%，A 股票的β系数为 1.2。 （2）A 股票当前每股股利为 1 元，预计未来 2 年股利以 20%的速度增长，而后以 5%的速度转入正常增长。A 股票当前市场价格为每股 25 元计算 要求：A 股票的价值，并判断是否值得投资，前两年的股价是怎么做呢，知道答案是27.27，但是没看懂
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亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：
求股票价值是未来现金流量现值之和
根据资本资产定价模型计算出权益资本成本为10%
股票价值=1.2*（p/f，10%，1）+1.44*（p/f，10%，2）+1.512/（10%-5%）*（p/f，10%，2）
思路就是第一期股利折现一期，第二期股利折现两期，后面永续期现金流用固定股利增长模型来计算，然后折现两期到0时点。
祝您学习愉快！
08/28 20:14
贾老师 
08/28 20:14
亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：
求股票价值是未来现金流量现值之和
根据资本资产定价模型计算出权益资本成本为10%
股票价值=1.2*（p/f，10%，1）+1.44*（p/f，10%，2）+1.512/（10%-5%）*（p/f，10%，2）
思路就是第一期股利折现一期，第二期股利折现两期，后面永续期现金流用固定股利增长模型来计算，然后折现两期到0时点。
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