免费问答

亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：
在这个问题中，我们需要理解为什么在计算永续年金时不使用净收益的增长率，题目中给出的投资人要求的报酬率。
题中给出在第四年及以后保持其净收益水平，永续年金的现值计算是基于固定支付的假设，而不是增长的假设，因此使用期望报酬率而不是增长率。

因此，在计算第三年时点的股票价值时，使用的是第三年的股利（2.81元）除以期望报酬率（10%），而不是使用增长率。之后，再将这个永续年金的现值折现回当前时点。
祝您学习愉快！